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  (300898)发布2026年半年度陈述。上半年，公司完成运营收入4.09亿元，同比添加15.96%；完成归属于上市公司股东的净利润3566.42万元。运营现金流改进是本期财报的一大亮点：陈述期公司运营活动发生的现金流量净额为615.07万元，上年同期为-2682.93万元，同比大增122.93%，完成由负转正，公司表明首要系出售产品收入添加带动运营性净现金流添加。

  分事务来看，公司“以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二添加曲线”的品类矩阵继续安定。中心主业浓缩乳制品上半年完成收入3.07亿元，同比添加14.23%，占总营收比重约75%，毛利率坚持32.10% 的较高水平，陈述期浓缩乳制品出售量1.76万吨，同比添加11.73%。乳品交易事务完成收入5718.44万元，同比添加40.16%，毛利率较上年同期进步3.65个百分点。椰品事务虽收入端阶段性调整，但毛利率同比大幅度的进步17.15个百分点至12.22%，产品盈余结构显着修正；同期直销毛利率亦较上年进步8.88个百分点，盈余质量稳步向好。

  途径网络继续扩张。到陈述期末，公司签约经销商数量达464家，较上年底净增50家，出售网络已掩盖全国30余个省份，全国化布局与途径下沉同步推动。陈述期内，公司线上直销产品经过天猫、拼多多、抖音等途径旗舰店触达终端顾客；直销客户掩盖古茗、香飘飘、李子园、蒙牛乳业、味全食物、伊利乳业等大型食物制作企业，客户结构坚持稳定。

  从职业维度看，浓缩乳制品正处于需求扩容与结构晋级并行的阶段。公司在半年报中征引多个方面数据显现，2025年我国奶酪进口量19.66万吨、同比添加13.90%，奶油进口量15.08万吨、同比添加10.70%，印证中高端深加工乳制品的旺盛需求。炼类依托“根底质料+风味载体+本钱稳定器”的三重工业定位，在连锁餐饮、新茶饮等B端场景继续浸透。奶油事务方面，2026年头进口奶油本钱举高，叠加国产原奶价格上的优势，国产奶油性价比潜力得到开释；公司依托山东生产基地及周边草场奶源，并掌握常温稀奶油技能，可大大下降冷链运送与仓储本钱。奶酪事务则首要面向B端客户供给马苏里拉奶酪、芝士片、奶油奶酪等产品，并继续立异奶酪零食等C端产品，掌握休闲、家庭餐桌及专业途径的添加时机。

  品牌与研制沉淀是公司构筑竞赛壁垒的中心。发端于1956年的“熊猫”品牌，2024年获评“中华老字号”，公司亦于2025年顺畅经过“农业工业化国家重点有突出贡献的公司”资质监测，并继续保有该项国家级荣誉。到陈述期末，公司累计取得96项专利；2026年2月，公司与浙江科技大学等组织协作研制的“乳源多样化智造浙江区域特征乳制品要害技能立异与工业化”项目，荣获2024年度浙江省科学技能进步奖二等奖。依托产学研协同，公司已连续推出风味芝士片、奶酪酱、稀奶油、椰子搅打奶油、轻享乳、椰乳等多元产品。

  展望未来，公司表明将继续深耕主业、优化产品结构，继续推动全国途径下沉与商场拓宽，完善多元化产品矩阵，一起依托产学研协同立异系统继续打破技能壁垒，稳步扩展产能规划、进步产品盈余才能与商场占有率。凭仗安定的职业龙头位置与继续优化的运营系统，公司有望继续获益于职业晋级盈利，完成成绩稳步添加与高质量可继续发展。